Preskoči na sadržaj

Kako točno izračunati povrat ulaganja: ušteda, cijena, kamata, poticaj

5 min čitanja

Jednostavno vrijeme povrata, dakle ulaganje podijeljeno godišnjom uštedom, daje broj, ali još ne i ocjenu. Svaka od triju veličina u njemu je pretpostavka, a dvije se tijekom godina mijenjaju. Ovaj članak prikazuje model izračuna koji čini vidljivima poticaj, kretanje cijena energije i trošak kapitala, uz namjerno neutralan brojčani primjer.

Model izračuna

  • I: bruto ulaganje umanjeno za poticaj, ako se isplaćuje na početku.
  • E: godišnja ušteda u kilovatsatima, kao razlika izračunane potrebe prije i nakon mjere. Dokle takav izračun seže, opisuje članak Metoda stupanj-dana: granice.
  • p i g: cijena energije u prvoj godini u eurima po kilovatsatu i godišnja promjena cijene.
  • z: kalkulacijska kamatna stopa, dakle prinos najbolje alternative ili kamata na kredit.

Ušteda u godini t iznosi E · p · (1 + g)t−1. Podijeljena s (1 + z)t daje svoju sadašnju vrijednost. Dinamičko vrijeme povrata je godina u kojoj zbroj tih sadašnjih vrijednosti dosegne I. Formalnu osnovu za izračune isplativosti sustava zgradarske tehnike čini VDI 2067 Blatt 1 (smjernica Udruge njemačkih inženjera, izdanje 2012-09, uz naplatu).

Ulazne veličine s dokumentiranim referencama

Cijena energije

Savezni statistički ured (Destatis) navodi za prvo polugodište 2026. prosječnu cijenu zemnog plina za kućanstva od 11,58 centa po kilovatsatu. Raspon prema skupini potrošnje kreće se od 10,92 centa (preko 200 gigadžula godišnje) do 15,17 centa (ispod 20 gigadžula). Prikupljene cijene uključuju osnovnu i radnu cijenu te mrežne naknade, poreze, pristojbe i namete.

U odnosu na prvo polugodište 2021. cijene plina za kućanstva porasle su za 80,7 %, a u odnosu na prvo polugodište 2025. bile su 4,5 % niže. Za korisnike koji nisu kućanstva Destatis već navodi prve učinke krize u Hormuškom tjesnacu. Jedna cijena za idućih 20 godina stoga je pretpostavka, a ne opažanje.

Cijena CO2

Za 2026. § 10 stavak 2 Zakona o trgovanju emisijama iz goriva (Brennstoffemissionshandelsgesetz, BEHG) određuje koridor cijena od 55 do 65 eura po emisijskom certifikatu. Jedan certifikat daje pravo na emisiju jedne tone ekvivalenta ugljikova dioksida. Za zemni plin iz standardnih vrijednosti Uredbe o izvješćivanju o emisijama 2030 (Emissionsberichterstattungsverordnung 2030) (3,2508 GJ/MWh i 0,0558 t CO2/GJ) proizlazi vlastiti preračun od oko 0,18 tone po megavatsatu, dakle oko 1,0 do 1,2 centa po kilovatsatu uz 55 do 65 eura po toni.

Treba provjeriti nalazi li se taj udio već u korištenoj cijeni plina, kako se ne bi računao dvaput. Kako će se cijena formirati od 2027., prema § 10 stavku 3 ovisi o uredbi; pretpostavke o tome izričito pripadaju u izračun kao scenarij.

Poticaj i trošak kapitala

BEG-ova (njemački savezni program poticaja za energetski učinkovite zgrade) bespovratna sredstva za toplinsku ovojnicu u pravilu iznose 15 % prihvatljivih izdataka i isplaćuju se tek nakon dokaza o namjenskom utrošku. Porezna olakšica prema § 35c EStG (njemački Zakon o porezu na dohodak) raspoređuje se s 7, 7 i 6 posto izdataka na tri godine. Oboje pomiče trenutak rasterećenja, što u dinamičkom izračunu ima značenje. Za kamatu ne postoji službena referentna vrijednost; proizlazi iz financiranja ili izgubljenog ulaganja.

Brojčani primjer sa slobodno odabranim pretpostavkama

Sve vrijednosti osim cijene plina slobodno su odabrane i ne predstavljaju nijedan proizvod: ulaganje 20.000 eura bruto, u cijelosti prihvatljivo za poticaj, ušteda 8.000 kilovatsati zemnog plina godišnje, cijena 11,58 centa po kilovatsatu. Ušteda u prvoj godini time iznosi 926 eura. Bespovratna sredstva od 15 % smanjuju I na 17.000 eura.

Način izračuna Pretpostavke Vrijeme povrata
jednostavno bez poticaja 21,6 godine
jednostavno s 15 % bespovratnih sredstava 18,4 godine
dinamički s bespovratnim sredstvima, stalna cijena, kamata 3 % 27,1 godine
dinamički s bespovratnim sredstvima, cijena +2 % godišnje, kamata 3 % 20,8 godine
dinamički bez bespovratnih sredstava, cijena +2 % godišnje, kamata 3 % 24,9 godine

U scenariju „s bespovratnim sredstvima, cijena +2 %, kamata 3 %“ rezultat već znatno pomiču same ulazne veličine. Uz 6.000 umjesto 8.000 uštedenih kilovatsati bilo bi to 28,8 godine, uz 10.000 kilovatsati 16,3 godine. S Destatisovom cijenom od 10,92 centa umjesto 11,58 centa dobiva se 22,2 godine, s 15,17 centa 15,5 godine.

Što jednostavno vrijeme povrata ne pokazuje

  • Vremenska vrijednost novca: U primjeru je jednostavna vrijednost 2,4 godine ispod dinamičke, iako ova već sadrži rast cijena.
  • Vijek korištenja: BEG zahtijeva najmanje deset godina namjenskog korištenja; djeluje li mjera i nakon toga, broj ne govori.
  • Ionako nastali troškovi: Dospjele sanacije, primjerice žbuke ili boje, ulaze u ulaganje samo svojim dodatnim troškovima.
  • Gornja granica poticaja: BEG ograničava prihvatljive izdatke po stambenoj jedinici; tko uloži više, na ostatak ne dobiva bespovratna sredstva.
  • Neenergetski učinci: Ugoda boravka, zaštita od vlage i očuvanje vrijednosti u formuli nemaju cijenu.
  • Izračunato, a ne izmjereno: Stvarno ponašanje korisnika i vremenske prilike odstupaju od računske pretpostavke.

Što iz toga slijedi

Ponudu treba izračunati s rasponom: niska, srednja i visoka ušteda, svaka uz stalnu i uz rastuću cijenu. Rezultat koji se održava samo u jednom scenariju oklada je na cijenu energije. U svakom pojedinom slučaju ostaje otvoreno koji put kretanja cijena odluka treba nositi.

Izvori

→ Smanjenje troškova grijanja u starogradnji

Nastavi čitati

Više praktičnog znanja iz istog tematskog područja.